王健林在今年1月份的内部讲话中提到，万达商管就是万达的核心产业和核心现金流。

但在9月2号发布的万达商管（大连万达商业管理集团股份有限公司）公司债券半年度报告中，这份核心产业处于转型阵痛中：去地产化带来多项核心指标同比下滑。

数据显示，上半年，万达商管营业收入为330.48亿元，同比下降36.19%。拆解来看，主营业务收入为328.4万元，其他业务收入2.03万元。

当中，主营业务收入又分为，投资物业租赁，营业收入171.8万元，同比上涨20.09%，毛利率77.41%，同比下降4.99%。酒店运营的营业收入为7.29万元，同比增长30.17%；物业销售营业收入134.4万元，同比下降61.81%，毛利率同比下降10.28%；其他14.89万元。

与此同时，万达商业利润总额130.84亿元，同比下降38.71%；净利润100.18亿元，同比下降36.8%；万达商管上半年归属母公司股东的净利润94.85亿元，同比下降34.94%。

对于营收、利润的下滑，万达商管表示，原因在于销售物业收入下降。

物业销售的下降，源于万达商管去地产化行动。年初的内部讲话中，王健林提到，万达商业今年内要剥离所有房地产业务，一平方米房地产开发也不能有，成为彻底的商业管理运营企业。

为何要剥夺房地产业务？这要从万达商业退市说起。2014年12月，万达商业在香港交易所主板上市，旗下有四大业务：文化、地产、商业、金融。然而仅仅15个月后，万达商业就宣布私有化，2016年9月，万达商业成功从香港退市。

退市是有条件的。当时万达商业与投资方签署的协议规定，万达商业计划在2018年8月31日前完成上市。如果公司在退市满两年或2018年8月31日之前未能在内地主板市场上市，大连万达集团将回购全部股份，并向海外及境内投资者分别支付12%和10%的利息。

显然，万达并未上市，于是引入新的投资人。2018年1月，苏宁与腾讯携手融创中国、京东以340亿人民币收购万达商业在香港退市时引入的投资人所持的约14%股份，成为万达的大股东。

四方入股之后，万达商业更名为万达商管集团，且万达方面表示，将在一至两年内消化房地产业务，不再进行房地产开发，成为纯粹的商业管理运营企业，而合作各方将推动万达商管集团尽快上市。四投资方对万达商业上市给出的最后时间表限定在2023年10月31日。

万达官网上显示共有四大集团：商管集团、地产集团、文化集团、投资集团。王健林表示，地产集团就是为商管而存在，每年需要力争上10到15个重资产项目，保证商管每年开业50个广场，“地产集团每年还是要有几百亿销售额。”

地产集团走重资产路线，商管集团则走轻资产路线，万达商管希望，2019年之后，新开业万达广场中，70%左右为轻资产；同时，持续探索线上线下结合的消费模式。